5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发(fā)行股份(fèn)及支付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗经(jīng)的(de)第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远(yuǎ敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗n)管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产(chǎn)业(yè)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资(zī)管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易(yì)对方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在关联(lián)关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股(gǔ)东(dōng)不(bù)会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计(jì)不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务(wù)软(ruǎn)件收入较上(shàng)年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基本(běn)持平(píng)。报告(gào)期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融(róng)行(xíng)业(yè)的增长主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业(yè)务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多个核心产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字(zì)经济业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需(xū)求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料(liào)显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看(kàn)，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进(jìn)一步(bù)提(tí)升；对(duì)于文华财经而(ér)言(yán)，多(duō)年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中(zhōng)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易(yì)细(xì)节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易(yì)对方(fāng)就本次(cì)交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具(jù)体权(quán)利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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