金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利(lì)润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的(de)美国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在(zài)过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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